ارائه شده توسط رئیس جان Seigenthaler از تعالی در مطالعات اصلاحیه اول

مرور کردن

کمیسیون اوراق بهادار و بورس

اولین ضمانت گفتار آزاد اصلاحیه گاهی اوقات برای به چالش کشیدن مقررات کمیسیون اوراق بهادار و بورس در مورد ارتباطات و تبلیغات در مورد اوراق بهادار مورد استفاده قرار گرفته است. مقررات SEC به منظور جلوگیری از کلاهبرداری و اطمینان از اطلاعات دقیق در مورد اوراق بهادار است. این منظره ای از ساختمان مقر کمیسیون بورس و اوراق بهادار در واشنگتن ، D. C (حوزه عمومی از طریق SEC) است

کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) آژانس دولتی فدرال است که مسئول تنظیم و اجرای قوانین اوراق بهادار فدرال است.

مقررات SEC محدود کننده گفتار تجاری منجر به چالش های اصلاحیه اول شده است

SEC برای محافظت از سرمایه گذاران در برابر کلاهبرداری ، معاملات ناعادلانه و تجارت خودی درگیر فعالیت های بی شماری است. به حدی که چنین فعالیتهایی را سرکوب می کند یا تبلیغات را تنظیم می کند ، گاهی اوقات چالش هایی را برای آزادی های اصلاحیه اول درگیر می کند.

قوانین و قوانین حاکم بر صنعت اوراق بهادار مبتنی بر این تئوری است که همه سرمایه گذاران برای حفظ یک بازار عادلانه و کارآمد برای اقتصاد ایالات متحده به حقایق اساسی در مورد سرمایه گذاری نیاز دارند. SEC با نیاز به شرکت های دولتی برای افشای اطلاعات مالی و سایر شرکت ها ، به دنبال دستیابی به یک سیستم عادلانه است.

SEC پس از سقوط بازار سهام در سال 1929 ایجاد شد

در حالی که ایالت ها قبل از سال 1929 قوانینی را برای تنظیم اوراق بهادار آغاز کردند ، دولت فدرال صنعت اوراق بهادار را تا حد زیادی کنترل نکرد. بازار اغلب در دهه 1920 مورد سوء استفاده قرار گرفت. فعالیت های کلاهبرداری ، سرمایه گذاری های خطرناک و اعتبار آسان امری عادی بود. این سوءاستفاده ها در تصادف بزرگ بازار سهام در سال 1929 جمع آوری شد ، که منجر به از دست دادن مبلغ زیادی توسط سرمایه گذاران و بانک ها شد.

برای بازگرداندن ایمان کشور به اقتصاد ، کنگره دو اصلاحات مهم را تصویب کرد: قانون اوراق بهادار سال 1933 و قانون مبادله اوراق بهادار در سال 1934. در اصل آنها ، این اعمال باعث افزایش ساختار و نظارت بر بازار اوراق بهادار می شود.

SEC افشای کامل و منصفانه حقایق مربوط به اوراق بهادار را تضمین می کند

SEC خود از این اعمال متولد شد. برای نظارت بر صنعت اوراق بهادار جدید ساختار یافته، کنگره در سال 1934 مجوز تشکیل SEC را برای اجرای قوانین اوراق بهادار و حمایت از سرمایه گذاران صادر کرد. وظیفه اصلی SEC - و همچنان ادامه دارد - اطمینان از افشای کامل و منصفانه تمام حقایق با اهمیت در مورد اوراق بهادار ارائه شده به عموم برای سرمایه گذاری بود.

SEC از پنج کمیسیونر، چهار بخش و 18 دفتر تشکیل شده است. در حالی که اکثریت بیش از 3000 کارمند در سراسر کشور در دفتر مرکزی واشنگتن دی سی کار می کنند، کارکنانی نیز در چندین دفتر منطقه ای و منطقه ای در سراسر ایالات متحده مشغول به کار هستند.

SEC قوانینی را ایجاد می کند که بازار اوراق بهادار را تنظیم می کند

یکی از مهم ترین مسئولیت های SEC تدوین قوانین است. کمیسیون بورس و اوراق بهادار قوانین جدیدی را برای تفسیر و اجرای قوانین اوراق بهادار به طور کلی نوشته شده منتشر می کند. قدرت وضع قوانین SEC به آژانس اجازه می دهد تا قانون اوراق بهادار را با بازارهای اوراق بهادار در حال گسترش تطبیق دهد و به فناوری های در حال تغییر پاسخ دهد. به سرعت قادر به ایجاد قوانین یا مقررات جدید یا اصلاح قوانین قدیمی است. بسیاری از اعلامیه های کمیسیون دارای قوت قانون هستند. حتی آنهایی که از قوت قانون برخوردار نیستند با این وجود بر دادگاه ها و معنای مقررات اوراق بهادار فدرال تأثیر می گذارند.

بخش اجرای SEC نقض احتمالی قانون اوراق بهادار را بررسی می کند و در صورت نیاز به اقدامات بیشتر توصیه می کند. از آنجایی که این بخش فقط دارای اختیارات اجرای مدنی است، باید با سایر بخش‌ها و با سازمان‌های مجری قانون برای جمع‌آوری شواهد و طرح اتهامات جنایی همکاری نزدیک داشته باشد. اگر این بخش معتقد باشد که تخلفی رخ داده است، ابتدا با انجام یک تحقیق خصوصی غیررسمی، قانون اوراق بهادار را اجرا خواهد کرد.

سپس کمیسیون دستور تحقیق رسمی صادر می کند و تصمیم می گیرد که آیا پرونده باید به دادگاه فدرال برود یا در عوض کمیسیون باید اقدامات اداری را انجام دهد. تخلفات رایج SEC شامل تجارت داخلی، ارائه نادرست، حذف عمدی در پرونده های شرکت، دستکاری بازار، ثبت نامناسب و فروش اوراق بهادار، و نقض وظایف امانتداری کارگزار/فروشنده است.

قانون اوراق بهادار ایجاب می کند که سرمایه گذاران اطلاعات مالی را دریافت کنند، ارائه نادرست را ممنوع می کند

قوانینی که در ابتدا تشکیل SEC ، قانون اوراق بهادار سال 1933 و قانون مبادله اوراق بهادار در سال 1934 ، منبع اصلی قانون اوراق بهادار هستند. قانون اوراق بهادار سال 1933 صدور اوراق بهادار توسط شرکت های دولتی را تنظیم می کند. به طور خاص ، قبل از ارائه اوراق بهادار برای فروش ، قانون 1933 مستلزم آن است که سرمایه گذاران اطلاعات مالی و سایر اطلاعات مهم در مورد اوراق بهادار را دریافت کنند. این همچنین فریب ، ارائه نادرست و کلاهبرداری در فروش اوراق بهادار را ممنوع می کند. برای اطمینان از این امر ، قانون نیاز به ثبت همه اوراق بهادار دارد.

در مقابل ، قانون مبادله اوراق بهادار در سال 1934 ، که مسئولیت ایجاد رسمی SEC را بر عهده داشت ، برای اجرای قانون اوراق بهادار فدرال به اقتدار گسترده ای کمک می کند. قانون 1934 بر تجارت ، خرید و فروش اوراق بهادار حاکم است. به طور خاص ، این قدرت را برای ثبت نام ، تنظیم و نظارت بر بنگاه های کارگزاری ، نمایندگان انتقال و سازمان های خود نظارتی مانند بورس نیویورک ، بورس اوراق بهادار آمریکا و انجمن ملی فروشندگان اوراق بهادار فراهم می کند. این قانون به SEC اجازه می دهد تا به گزارش منظم از اطلاعات شرکت نیاز داشته باشد و اشخاص و اشخاصی را که درگیر رفتار ممنوع هستند ، نظم و انضباط داشته باشند.

قانون Sarbanes-Oxley در پاسخ به کلاهبرداری اوراق بهادار تصویب شد

اصلاحات نسبتاً اخیر ، قانون Sarbanes-Oxley در سال 2002 ، در پاسخ به کلاهبرداری های انجام شده توسط شرکت Enron و سایر شرکت ها به تصویب رسید و برای بهبود مسئولیت شرکت ها و جلوگیری از تقلب در شرکت ها و حسابداری طراحی شده است.

دیوان عالی کشور در پرونده SEC حكم داد كه نامه های مشاوره سرمایه گذاری غیرقانونی نبوده است

در کمیسیون اوراق بهادار و بورس اوراق بهادار (1985) ، دیوان عالی کشور اظهار داشت که آیا SEC اولین اصلاحیه را هنگامی که به دنبال ممنوعیت کریستوفر ال لاو از توزیع نامه های مشاوره سرمایه گذاری "غیر شخصی" خود بود ، نقض کرد. SEC به دنبال تنظیم خبرنامه های Lowe تحت قانون مشاوره سرمایه گذاری در سال 1940 بود.

دادگاه این پرونده را در درجه اول در مورد قانونی و نه قانون اساسی تصمیم گرفت تا تعیین كند كه لاو حق دارد نامه های خود را تحت استثناء قانونی برای روزنامه ها منتشر كند.

دیوان عالی کشور ادعای اصلاحیه اول مرد محکوم به کلاهبرداری اوراق بهادار را به دلیل حذف افشای اطلاعات رد کرد

دادگاه های پایین تر ادعاهای متنوعی از افراد متهم به نقض قوانین اوراق بهادار را مطرح کرده اند. به عنوان مثال ، دهمین دادگاه تجدید نظر مدار در سال 2005 اولین دفاع اصلاحیه جروم ونگر را رد کرد ، که به دلیل عدم فاش کردن در خبرنامه و برنامه رادیویی سندیکا به جرم تقلب در اوراق بهادار محکوم شد که وی توسط شرکت هایی که سهام آنها تبلیغ می کرد جبران می شود. واد

این مقاله در ابتدا در سال 2009 منتشر شد. پروفسور جان اچ. ماتسون استاد فارغ التحصیلان حقوق در دانشکده حقوق دانشگاه مینسوتا است. وی یک متخصص شناخته شده بین المللی در زمینه قانون شرکت ها و تجارت است. او همچنین یک وکیل عملی است.

همچنین ببینید

بیشتر خواندن

Vashista ، Anish ، David R. Johnson ، and Muhtashem S. Choudhury."تقلب در اوراق بهادار". بررسی حقوق کیفری آمریکا 42 (2005): 877. < Pan> دادگاه های پایین تر ادعاهای مختلفی را از افراد متهم به نقض قوانین اوراق بهادار پرداخته اند. به عنوان مثال ، دهمین دادگاه تجدید نظر مدار در سال 2005 اولین دفاع اصلاحیه جروم ونگر را رد کرد ، که به دلیل عدم فاش کردن در خبرنامه و برنامه رادیویی سندیکا به جرم تقلب در اوراق بهادار محکوم شد که وی توسط شرکت هایی که سهام آنها تبلیغ می کرد جبران می شود. واد