برو طولانی: چرا تفکر بلند مدت بهترین استراتژی کوتاه مدت شماست؟

منتشر شده در سال 2018 توسط انتشارات دیجیتال وارتون از دانشکده وارتون دانشگاه پنسیلوانیا، Go Long: Why Long-Term Thinking is بهترین استراتژی کوتاه مدت شماست صداهای متخصص از Korn Ferry، مجله Fortune، The Wharton School و McKinsey & Company را گرد هم می آورد. این مورد که مدیران عامل باید یک طرز فکر بلندمدت اتخاذ کنند و استراتژی‌های بلندمدت را به عنوان جایگزینی برای تمرکز مشترک شرکت بر نتایج کوتاه‌مدت دنبال کنند - تمرکزی که اغلب به قیمت رشد آینده تمام می‌شود.

نویسندگان با حکایت‌های قدرتمندی از رهبران صنعت که تصمیم گرفتند طولانی‌تر پیش بروند، استدلال قانع‌کننده‌ای را ارائه می‌کنند و مشکلات تفکر کوتاه‌مدت را در برابر خرد یک چشم‌انداز بلندمدت بیان می‌کنند.

رادنی زمل، یکی از نویسندگان، شریک مدیریت شمال شرق (ایالات متحده) در McKinsey & Co است. "من احتمالاً ده یا 15 سال اول خود را با این شرکت در برخی از طولانی‌مدت‌ترین صنایع در اطراف گذراندم، که تحقیق و توسعه دارویی و بیوتکنولوژی بود. او می گوید. این دیدگاه به کار زمل روی Go Long کمک کرد. آنچه که من متوجه شدم و شرکت ما در چند سال گذشته متوجه شده است این است که چالش فزاینده ای با شرکت هایی وجود دارد که احساس می کنند برای تصمیم گیری هایی که برای کوتاه مدت خوب هستند و لزوماً به نفع بلندمدت نیستند تحت فشار هستند. شرکت."

تحت فشار

گو لانگ «مجموعه‌ای از شواهد را شناسایی می‌کند که نشان می‌دهد بسیاری از سرمایه‌گذاران آمریکایی فشار زیادی را بر مدیران اجرایی برای کسب درآمد سریع وارد می‌کنند».

تمرکز کوتاه‌مدت مدت‌هاست که در حال افزایش است، و زمل برخی از معیارهایی را که به تمرکز کوتاه‌مدت بیشتر اشاره می‌کنند، شناسایی می‌کند. زمانی که ما شاهد گردش سریع و فزاینده مدیران عامل و سایر نقش‌های اجرایی و دوره‌های نگهداری کوتاه‌تر سهام هستیم، متوجه می‌شویم که رهبران کسب‌وکار بیشتر و بیشتر احساس می‌کنند که مجبور به انتخاب‌های کوتاه مدت هستند.

به عنوان مثال، تجزیه و تحلیلی که توسط انجمن دانشکده حقوق هاروارد در مورد حاکمیت شرکتی و مقررات مالی در فوریه 2018 منتشر شد، نشان داد: «از همه مدیران عاملی که در پایان سال 2017 مشغول به کار بودند، 38. 1٪ یا 192 مدیر اجرایی در موقعیت فعلی خود بودند. چند سال یا کمتر.»و با استناد به داده‌های بورس نیویورک، نویسندگان Go Long دریافتند که «متوسط دوره نگهداری سهام عمومی از 5. 1 سال در اواسط دهه 70 به 7. 3 ماه امروز کاهش یافته است».

در میان شرکت‌هایی که بر بلندمدت تمرکز داشتند، میانگین درآمد و رشد سود به ترتیب 47% و 36% بیشتر بود.

تحقیق مک کینزی، 2017

فشار کوتاه مدت از کجا می آید؟

نقش فزاینده سرمایه گذاران نهادی با افق سرمایه گذاری کوتاه مدت بر مدیر عاملان است. از معرفی طولانی مدت ، "مدیران ارشد امروز احساس می کنند توسط صندوق های محافظت از فعال و سرمایه گذاران نهادی که دائماً به آنها فشار می آورند برای افزایش درآمد سه ماهه ، افزایش سود سهام و خرید سهام - همه با هزینه رشد آینده احساس می کنند."و Zemmel می افزاید: "اکنون 3-4 برابر صندوق های محافظت بیشتر از شرکت های دولتی ایالات متحده وجود دارد."

بسیاری از بسته های جبران خسارت اجرایی اقدامات کوتاه مدت را پاداش می دهند. و گاهی اوقات فشار به مدیر عاملان از درون وارد می شود. Zemmel و همکارانش نظرسنجی را انجام داده اند که توسط سازمان غیرانتفاعی با تمرکز سرمایه داری بر بلند مدت (FCLT) انجام شده است که نشان می دهد تقریباً دو سوم مدیران عامل از طرف هیئت های خود و تیم های اجرایی فشار کوتاه مدت احساس می کنند.

تقاضا برای درآمد کوتاه مدت ، سود سهام و بازپرداختهای خرید کننده ای که به سرمایه گذاران پاداش می دهند که می توانند با هزینه سرمایه گذاری های بلند مدت شرکت بیایند به هیچ وجه جهانی نیست. طبق "پرونده علیه شریعت کوتاه مدت شرکت" توسط مک کینزی ، ممکن است سرمایه گذاران آنقدر نزدیک نباشند. وی گفت: "فقط سه مورد از 24 سرمایه گذار در هیئت ما تصور می کردند که شرکت ها مهم است که به طور مداوم برآورد اجماع برای درآمد یا درآمد را برآورده یا ضرب و شتم کنند. بیشتر آنها گفتند که آنها از شرکتی که گاهی اوقات تخمین ها را ضرب و شتم می کند و گاهی مفقود می شود ، راضی بودند ، تا زمانی که این شرکت در جهت اهداف بلند مدت خود پیشرفت می کرد. "

Why Think Long-Term?

Zemmel می گوید ، برای عادلانه بودن ، استدلال هایی برای یک ذهنیت کوتاه مدت وجود دارد. وی گفت: "من یک سرمایه گذار فعال را شنیده ام که بسیار با شور و شوق استدلال می کند که هیچ اقدامی وجود ندارد که یک شرکت بتواند انجام دهد که برای کوتاه مدت مناسب باشد ، این برای طولانی مدت نیز خوب نیست ، و اینکه واقعاً بلند مدت جمع استکوتاه مدت موفق. این مطمئناً یک دیدگاه معتبر از نظر فکری است. اما همانطور که ما به تصمیمات مربوط به ساخت تحقیق و توسعه و سرمایه گذاری سرمایه در مقابل فقط حداکثر رساندن نتایج مالی کوتاه مدت نگاه می کنیم ، می توانید شرکت هایی را که تصمیم می گیرند تصمیم بگیرند که برای کوتاه مدت مناسب هستند اما برای بلند مدت اشتباه هستند. "

Go Long استدلال می کند که سهامداران از یک رویکرد بلند مدت بهره مند می شوند. تحقیقات توسط مک کینزی که در سال 2017 منتشر شد ، عملکرد شرکتهای متمرکز کوتاه مدت و بلند مدت را مقایسه کرد. وی گفت: "در بین بنگاه هایی که ما به عنوان متمرکز بر بلند مدت متمرکز شده ایم ، متوسط درآمد و رشد درآمد به ترتیب 47 درصد و 36 درصد بیشتر بود ، ... و بازده کل سهامداران نیز بالاتر بود. بازده به جامعه و اقتصاد کلی به همان اندازه چشمگیر بود. با اقدامات ما ، شرکت هایی که برای طولانی مدت اداره می شدند ، از سال 2001 تا 2015 تقریباً 12،000 شغل بیشتر از همسالان خود اضافه کردند. "

بنابراین چگونه مدیرعامل می توانند سرمایه گذاران را با یک استراتژی بلند مدت سوار کنند؟زمل می گوید ، "وقتی با سرمایه گذاران صحبت می کنیم-از جمله دارندگان صندوق بزرگ شاخص-تقریباً همه در مورد تمایل خود برای درک واقعی استراتژی بلند مدت یک شرکت و پیشرفت واقعی در برابر آن استراتژی صحبت می کنند."او می گوید ، "جالب است ، وقتی از مدیر عاملان ، CFO و رهبران واحد تجاری می پرسید که فشار کوتاه مدت را هدایت می کند ، سرمایه گذاران معمولاً در صدر آن لیست قرار دارند. اما بعد از اینکه با سرمایه گذاران صحبت می کنید ، آنها می گویند "وقتی می بینیم شرکت ها اقدامات کوتاه مدت را انجام می دهند ، نگران می شویم و آرزو می کنیم که در مورد استراتژی بلند مدت گفت و گو بیشتری داشته باشیم."

Zemmel تقویت ارتباطات را توصیه می کند. وی گفت: "نه فقط به روزرسانی شماره های مالی سه ماهه که همه تحلیلگران را به روزرسانی مدل های خود خوشحال می کند ، بلکه در واقع گفتگو در مورد - استراتژی چیست؟ما برای آن استراتژی مخالف عملکرد و معیارهای بهداشتی هستیم و چگونه می توانیم تغییر کنیم؟. "

مطالعات موردی

دیوید روبنشتاین ، بنیانگذار شرکت جهانی سهام خصوصی The Carlyle Group ، در پیشگفتار نوشت تا طولانی شود "شاید مشهورترین گله وال استریت باعث عدم نگرانی آمازون در مورد درآمد سه ماهه نزدیک شود. جف بزوس ، مدیرعامل این شرکت ، خواسته های تحلیلگران را برای درآمد کوتاه مدت نادیده گرفت. نتیجه مشهور است. آمازون به دلیل تمرکز وی در تولید درآمد نه در سه ماهه بعدی بلکه پنج ، ده و 20 سال در جاده یکی از با ارزش ترین شرکت های جهان - و Bezos The ثروتمندترین مرد جهان - شد. "

Zemmel و همکارانش شش نمونه جسورانه از رهبری را بررسی می کنند که نشان می دهد چه چیزی می تواند برای سازمانها طول بکشد. مثلا:

شش نمونه از رهبری جسورانه

آلن مولی با ضرر 17 میلیارد دلاری پیش بینی شده خیره شد و با تمرکز لیزر بر روی اصول ، شیوه ها ، اهداف مشترک و تعهد به همه ذینفعان ، شرکت فورد موتور را بازسازی کرد.

لری مرلو پس از هدایت فروشگاه های خود برای متوقف کردن فروش سیگار - با هزینه 2 میلیارد دلار درآمد سالانه - به منظور تبدیل شدن به یک شرکت بهداشتی قانونی ، CVS را در جهت جدید و هیجان انگیز هدایت کرد.

سر جورج باکلی با سرمایه گذاری مجدد خلاق و سرمایه گذاری تهاجمی در تحقیق و توسعه و یک فرهنگ نوآوری 3 متر به دور 3 متر چرخید.

پل پولمن ، مدیرعامل یونیلور ، چنان متعهد به طولانی مدت بود که گزارش درآمد سه ماهه را متوقف کرد و تمرکز خود را به ایجاد یک سازمان بلند مدت و هدف محور تبدیل کرد.

ایوان سیدنبرگ در Verizon قدم برداشت و شرط بندی های گسترده و موفق را در مورد فناوری نسل بعدی ایجاد کرد و در برابر فشار فوق العاده سرمایه گذار مقاومت کرد.

مگی وایلدرتر پیشگام الگوی جدیدی از مدیر شرکت است ، مدیران درگیر و تیم های اجرایی را در استراتژی رشد بلند مدت و فروش آن استراتژی ها به سرمایه گذاران.

مخرج مشترک در بین این رهبران و دیگران مانند آنها این است که آنها دیدگاه های خود را بسیار فراتر از گزارش سه ماهه بعدی قرار می دهند.

داستان کوتاه: این در مورد رهبری است

صرف نظر از این که یک شرکت در جهان کجا فعالیت می کند ، توصیه های Zemmel در مورد تفکر طولانی مدت یکسان است."داشتن یک استراتژی بلند مدت ضروری است ، و داشتن یک هیئت مدیره که واقعاً در مورد استراتژی بلند مدت درک و صرف می کند ، ضروری است."زمل می گوید ، "شرکت ها واقعاً می توانند با تمرکز روی بلند مدت پیروز شوند. این فقط یک کلیشه نیست ، بلکه شواهد واقعی برای آن وجود دارد. سرمایه گذاران تنها منبع فشار نیستند ، این در واقع مدیریت خود تحمیل شده و رفتار هیئت مدیره است و راهی برای از بین بردن این رهبری است. "

چه نوع رهبران می توانند این شکستگی را ایجاد کنند؟"رهبرانی که فرصت ها و چالش ها را درک می کنند ، این بینش را برای ایجاد استراتژی های بلند مدت ، شجاعت هدایت شرکت های خود در جهت درست و مهارت های ارتباطی برای به دست آوردن شرکت های خود و دنیای سرمایه گذار از آینده خود هیجان زده می کنند."Zemmel می افزاید: "مهمترین چیز استعداد است."

Book Excerpt from Going Long Works: Why Long-Term Thinking is Your Best Short-Term Strategy

اقتباس از Go Long: چرا تفکر بلند مدت بهترین استراتژی کوتاه مدت شماست ، توسط دنیس کری ، برایان دومین ، مایکل Useem و رودنی زمل ، کپی رایت 2018. با مجوز Wharton Digital Press چاپ شده است.

روش های زیادی برای مدیران مدیران وجود دارد. صنایع مختلف افق زمانی متفاوتی دارند. یک شرکت پیشرفته ممکن است یک چرخه دو ساله و یک شرکت دارویی یک چرخه 10 ساله داشته باشد. اما همانطور که جف بزوس ، مدیرعامل آمازون به ما یادآوری می کند ، شما باید طولانی مدت از رقیب خود فکر کنید. اگر هر کس دیگری سه سال در حال برنامه ریزی است ، می توانید با فکر کردن هفت سال از خارج ، یک مزیت بزرگ کسب کنید.

ما دریافتیم که چهار اصل گسترده و اساسی وجود دارد که هر مدیرعامل که مایل به اتخاذ یک استراتژی بلند مدت است می تواند دنبال کند.

1. هدف بزرگتر از سود را توسعه دهید

اهداف و معیارهای مالی بلند مدت لازم است اما برای موفقیت کافی نیست. مدیران عامل باید هدفی پیدا کنند که باعث ایجاد انگیزه در کارمندان شود.

پل پولمن یونیلور تصمیم گرفت به دنبال هدفی بیشتر از سود باشد - کاهش فقر و ردپای کربن صفر. برای انجام این کار ، او یک مدل تجاری ایجاد کرد که سایر حوزه های انتخابیه را در نظر می گیرد. این به معنای تزریق مسائل زیست محیطی ، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) به طور مستقیم به DNA شرکت است. این به معنای اجرای یک تجارت سودآوری است بلکه اطمینان حاصل می کند که کارمندان ، مشتریان ، تأمین کنندگان و جامعه از فعالیت های شرکت بهره مند می شوند. هدف باید در عملیات روزانه سازمان ، با معیارهای سرسخت برای پیگیری پیشرفت ، ادغام شود. این فرمول کار می کند. سهام یونیلور نسبت به تصدی پولمن به راحتی از همسالان خود بهتر عمل کرده است.

اما این تنها راه مدیریت با یک هدف بلند مدت نیست. برای برخی از مدیران عامل ، ESG به خودی خود پایان ندارد بلکه یک محصول جانبی سالم از استراتژی بلند مدت شرکت آنها و تصمیمات سرمایه گذاری است. هنگامی که لری مرلو ، مدیرعامل بهداشت CVS ، با رها کردن فروش سیگار قمار بزرگی گرفت-حرکتی که 2 میلیارد دلار درآمدهای سالانه کوتاه مدت هزینه می کند-وی پیام واضح و قانع کننده ای را برای کارمندان ، مشتریان و سرمایه گذاران خود ارسال کرد که این شرکت مرده استجدی در مورد تبدیل شدن به یک شرکت پیشرو در زمینه مراقبت های بهداشتی با کمک به افراد در هدایت شیوه زندگی سالم تر. این اقدام به CVS کمک کرد تا بیشتر بیمارستان ها ، برنامه های بهداشتی و سایر مشتریان مراقبت های بهداشتی را ثبت نام کنند و رشد آن را در آن بخش از تجارت خود داشته باشند.

2. استراتژی خود را به سرمایه گذاران منتقل کنید

هر مدیرعامل که می خواهد از هدف تبدیل شدن به هدف خودداری کند ، باید مانند یک فعال فکر کند و هزینه ها را کاهش دهد یا مشاغل را قبل از اینکه فعالان این کار را برای آنها انجام دهند ، کاهش دهد. این به معنای ایجاد یک استراتژی بلند مدت است که نوید می دهد بیش از کاهش هزینه ها و بازگرداندن پول به سهامداران پرداخت کند.

همانطور که از مگی وایلدتر ، مدیر شرکت Hewlett Packard یاد گرفتیم ، مدیران عامل که می خواهند طولانی بروند ، باید به دنبال خرد و پشتوانه اعضای هیئت مدیره باشند که استراتژی شرکت را عمیقاً درک می کنند ، می توانند با تیم اجرایی درگیر شوند و با تیم اجرایی شرکت کنند ، زمان کافی را سپری می کنند. برای حل مشکلات دشوار در کنار هم ، و احترام متقابل به یکدیگر. برای کمک به تبلور یک استراتژی بلند مدت جدید برای HPE ، هیئت مدیره نامه ای را به مدیریت تشکیل داد که گویی یک فعال آن را نوشته است.

برای دور نگه داشتن فعالان ، مدیران عامل باید یک پرونده تجاری واضح و قانع کننده را تدوین کنند که هیئت مدیره و سرمایه گذاران بلند مدت آنها می توانند با شور و شوق بازگردند. هنگام انجام این کار ، آنها باید به خاطر داشته باشند که همه سرمایه گذاران یکسان نیستند. معامله گران کوتاه مدت پشت شما را نخواهند داشت اما سرمایه گذاران بلند مدت زیادی در صورت دستیابی به آنها و ترغیب آنها برای سفر با خود خواهند بود. تأثیر فزاینده صندوق های شاخص-که اکنون نشان دهنده سهم بزرگ و رو به رشد از بازار سهام ایالات متحده است و با تعریف سرمایه گذاران بلند مدت-به این معنی که بازیکنان تأثیرگذار در بازار وجود دارند که می خواهند مدیرعامل ها را برای طولانی مدت مدیریت کنند ، همانطور که انجام می دهند. بسیاری از صندوق های بازنشستگی و موقوفات دانشگاهی که پول خود را به چنین صندوق هایی واگذار می کنند. چالش این است که استراتژی خود را به وضوح بیان کنید ، آن را به وضوح و به طور مداوم برای اعضای هیئت مدیره و سرمایه گذاران بلند مدت توضیح دهید ، به توصیه های آنها گوش دهید و همیشه آنها را در حلقه نگه دارید.

3. موفقیت بلند مدت را اندازه گیری کنید

هر مدیرعامل که می خواهد به رشد طولانی مدت سالم دست یابد ، باید در میان سرمایه گذاری های بزرگ سرمایه ، روش روشنی برای اندازه گیری پیشرفت داشته باشد.

ایوان سیدنبرگ ، مدیرعامل Verizon ، 150 میلیارد دلار برای ساخت شبکه های بی سیم و باند پهن خود هزینه کرد. وی به سرمایه گذاران خود گفت که هدف بلند مدت وی ایجاد بهترین محصولات و خدمات در صنعت ارتباطات است. وی سپس یک متریک روشن و آسان برای درک را به عنوان عنصر تعیین کننده رشد طولانی مدت انتخاب کرد. سیدنبرگ رشد سهم بازار را انتخاب کرد-زیرا شواهد محکمی ارائه داد که مصرف کنندگان محصولات وی را می خواستند-برای نشان دادن سرمایه گذاران وی که استراتژی بلند مدت وی در مسیر است ، سه ماهه بعد از سه ماهه ، سال به سال.

البته ، هر بازار متفاوت است. منطقی است که معیارهایی را نیز که عملکرد و سلامت را پوشش می دهد ، ردیابی کنیم. این موارد شامل ، اما محدود به سطح رضایت مشتری ، مشارکت کارمندان و درجه رشد از محصولات جدید نیست.

4- فرهنگ متمرکز بر دراز مدت ایجاد کنید

مدیران عامل باید تیمی را توسعه دهند که به اندازه کافی باز باشد و به اندازه کافی اعتماد داشته باشد تا آنچه را که برای ساخت محصولات و خدماتی که مردم می خواهند و هر ساله بهبود بهره وری را انجام می دهند ، انجام دهند. جلب توجه مردم به بلند مدت به همه کمک می کند تا برای کوتاه مدت تصمیمات درستی بگیرند. این به معنای پرورش فرهنگی است که به طرز وحشیانه ای نسبت به آنچه کار می کند و کار نمی کند صادقانه است.

سر جورج باکلی 3 متر فرهنگی را ایجاد کرد که مردم احساس می کردند نه تنها توسط تیم اجرایی پشتیبانی می شوند بلکه از ریسک و شکست نیز احساس امنیت می کنند. او این کار را با برنامه های تحقیق و توسعه با نور سبز انجام داد که دانشمندان و مهندسان وی فکر می کردند امیدوار کننده هستند اما در طول رژیم قبلی روی قفسه نشسته بودند و آنها را ترغیب به خطرات بزرگی می کردند و به ویژه ، آنها را به دلیل شکست مجازات نمی کردند. باکلی در دوره تصدی وی سهم محصولات جدیدی را که در پنج سال گذشته از 8 ٪ فروش به 34 ٪ فروش راه اندازی شده بود ، افزایش داد.

مدیران عامل موفق به خاطر طولانی شدن طولانی نمی روند. این همان چیزی است که یک شرکت از عمل طولانی مدت اهمیت می دهد. شرکت های بلند مدت می توانند از رقبا پیشی بگیرند و خود را برای آینده ای روشن 5 ، 10 یا حتی 15 سال خارج کنند. و ما از مدیر عاملان دیده ایم که شجاعت این را داشتند که مدت طولانی فکر کنند که آنها شغل ایجاد کرده اند ، مشتریان را خوشحال می کنند ، جوامع خود را ثروتمندتر می کردند و البته سهامداران خود را ثروتمندتر می کردند.