تأثیرات اقتصادی و اجتماعی و پیامدهای سیاست جنگ در اوکراین

مهمترین نتیجه جنگ در اوکراین ، جان های گمشده و بحران بشردوستانه است که با تعداد زیادی از افراد محاصره شده و آوارگان مرتبط است. با این حال ، پیامدهای اقتصادی قابل توجهی نیز وجود دارد.

قبل از وقوع جنگ ، بیشتر متغیرهای کلیدی کلان اقتصادی به عنوان بازگشت به عادی بیش از 2022-23 به دنبال همه گیر Covid-19 دیده می شدند.

پیش بینی می شد که رشد جهانی در سال 2023 به نرخ های مشابه با موارد حاکم در دوره قبل از ثبت فوری بازگردد.

انتظار می رفت که بیشتر اقتصادهای OECD تا سال 2023 به اشتغال کامل برگردند و تورم به عنوان همگرا در سطوح نزدیک به اهداف سیاست ، هرچند بعداً و از سطوح بالاتر از آنچه قبلاً در اکثر کشورها انتظار می رفت ، همگرا دیده می شود.

همچنین انتظار می رود تنظیمات سیاست عادی شود ، با این که محل اقامت سیاست های پولی استثنایی به تدریج حذف شده و اقدامات مالی اضطراری ، در پاسخ به همه گیر ، فاز انجام شده است.

اگرچه روسیه و اوکراین از نظر خروجی نسبتاً اندک هستند ، اما آنها تولید کننده بزرگی هستند و صادرکنندگان کالاهای اصلی مواد غذایی ، مواد معدنی و انرژی هستند. این جنگ در حال حاضر منجر به شوک های اقتصادی و مالی قابل توجهی ، به ویژه در بازارهای کالاها ، با افزایش قیمت نفت ، گاز و گندم شده است.

حرکت در قیمت کالاها و بازارهای مالی که از زمان وقوع جنگ می تواند در صورت پایدار ، رشد جهانی تولید ناخالص داخلی را بیش از 1 درصد در سال اول ، با رکود عمیق در روسیه کاهش دهد ، و تورم قیمت جهانی مصرف کننده را تقریباً کاهش دهد. 2½ درصد امتیاز.

پشتیبانی مالی به خوبی طراحی شده و با دقت هدفمند می تواند تأثیر منفی بر رشد را تنها با یک انگیزه جزئی جزئی به تورم کاهش دهد. در برخی از کشورها ، این می تواند با مالیات بر دستاوردهای بادگیر تأمین شود.

در مواجهه با شوک منفی جدید از مدت زمان نامشخص و بزرگی ، سیاست های پولی باید همچنان بر اطمینان از انتظارات تورم به خوبی لنگرگاه متمرکز شود. بیشتر بانکهای مرکزی باید برنامه های قبل از جنگ خود را ادامه دهند ، به استثنای بیشترین تأثیر اقتصادی ، جایی که ممکن است برای ارزیابی کامل عواقب بحران ، مکث لازم باشد.

در کوتاه‌مدت، بسیاری از دولت‌ها باید ضربه قیمت‌های بالاتر انرژی را مهار کنند، منابع انرژی را متنوع کنند و کارایی را تا حد امکان افزایش دهند. برای غذا، تولید بیشتر در کشورهای OECD، خودداری از حمایت گرایی و حمایت چندجانبه از لجستیک به کشورهایی کمک خواهد کرد که بیشتر از اختلال در عرضه از روسیه و اوکراین متضرر شده اند.

این جنگ بر اهمیت به حداقل رساندن وابستگی به روسیه برای واردات کلیدی انرژی تاکید کرده است. سیاستگذاران باید مناسب بودن طراحی بازار را با توجه به تضمین امنیت انرژی و ایجاد انگیزه‌هایی برای اطمینان از انتقال سبز به روشی مورد حمایت عمومی بازنگری کنند.

تهاجم روسیه به اوکراین یک بحران انسانی بزرگ است که میلیون‌ها نفر را تحت تأثیر قرار می‌دهد و یک شوک اقتصادی شدید با مدت و بزرگی نامشخص است. این یادداشت اولین ارزیابی از تأثیر بالقوه درگیری بر اقتصاد جهانی را بر اساس شوک‌های دیده شده تا کنون و پیامدهای سیاست ارائه می‌کند.

پیش از این درگیری، انتظار می‌رفت که بهبود جهانی پس از همه‌گیری در سال‌های 2022 و 2023 ادامه یابد، که با کمک به پیشرفت مستمر با تلاش‌های جهانی واکسیناسیون، سیاست‌های اقتصاد کلان حمایتی در اقتصادهای بزرگ و شرایط مالی مطلوب کمک کرد. چشم انداز اقتصادی دسامبر 2021 OECD رشد تولید ناخالص داخلی جهانی را 4. 5 درصد در سال 2022 و 3. 2 درصد در سال 2023 پیش بینی کرد (شکل 1، پانل A). داده‌های حساب‌های ملی بعدی و شاخص‌های فرکانس بالا در اوایل سال 2022 به طور کلی با این چشم‌انداز سازگار باقی ماندند، با فعالیت‌های تجاری پس از اختلال در نوع Omicron در اکثر کشورها (شکل 1، پانل B). در عین حال، قیمت‌های بالاتر غذا و انرژی، محدودیت‌های عرضه مرتبط با همه‌گیری و بهبود سریع تقاضا از اواسط سال 2020 منجر به تسریع و گسترش تورم در اکثر اقتصادهای OECD، به ویژه در ایالات متحده، آمریکای لاتین و بسیاری از کشورها شد. اقتصاد اروپای مرکزی و شرقی

منبع: پایگاه داده Economic Outlook 110; مارکیت؛و محاسبات OECD.

جنگ مانع رشد جهانی و تشدید فشارهای تورمی خواهد شد

جنگ در اوکراین یک شوک عرضه منفی جدید برای اقتصاد جهانی ایجاد کرده است، درست زمانی که برخی از چالش‌های زنجیره تامین که از ابتدای همه‌گیری مشاهده شده بود، شروع به محو شدن کردند. تأثیرات جنگ از طریق کانال‌های مختلف عمل خواهد کرد و در صورت عمیق‌تر شدن درگیری، احتمالاً تکامل خواهد یافت.

از بعضی جهات ، نقش مستقیم روسیه و اوکراین در اقتصاد جهانی اندک است. آنها با هم ، فقط حدود 2 ٪ از تولید ناخالص داخلی جهانی را با قیمت بازار و بخش مشابهی از کل تجارت جهانی ، با تجارت دو جانبه محدود برای اکثر کشورها تشکیل می دهند (شکل 2). پیوندهای مالی با سایر کشورها نیز به طور کلی متوسط است. سهام سرمایه گذاری مستقیم خارجی در روسیه و توسط روسیه در سایر اقتصادها ، بین 1-1 درصد درصد از کل جهانی را تشکیل می دهد. ادعاهای بانک مرزی تلفیقی توسط بانکهای گزارشگر BIS در مورد ساکنان روسیه و اوکراین کمتر از 0. 5 ٪ از کل جهانی را از سه ماهه سوم سال 2021 نشان داد.

ارزش افزوده داخلی صادر شده به روسیه (مستقیم و غیرمستقیم) ، 2018 ، درصد ارزش افزوده کل کشورها

منبع: شاخص های Tiva ، نسخه 2021 ؛و محاسبات OECD.

با این حال ، از یک نظر ، روسیه و اوکراین تأثیر مهمی بر اقتصاد جهانی دارند. این از طریق نقش آنها به عنوان تأمین کنندگان اصلی در تعدادی از بازارهای کالا است. روسیه و اوکراین با هم حدود 30 ٪ از صادرات جهانی گندم ، 20 ٪ برای ذرت ، کودهای معدنی و گاز طبیعی و 11 ٪ برای نفت را تشکیل می دهند. علاوه بر این ، زنجیره های عرضه در سراسر جهان به صادرات فلزات از روسیه و اوکراین بستگی دارد. روسیه تأمین کننده اصلی پالادیوم است که در مبدل های کاتالیزوری برای اتومبیل ها و نیکل مورد استفاده در تولید فولاد و ساخت باتری ها استفاده می شود. روسیه و اوکراین همچنین منبع گازهای بی اثر مانند آرگون و نئون هستند که در تولید نیمه هادی ها و تولید کنندگان بزرگ اسفنج تیتانیوم استفاده می شوند که در هواپیما مورد استفاده قرار می گیرند. هر دو کشور همچنین دارای ذخایر مهم جهانی اورانیوم هستند. قیمت بسیاری از این کالاها از زمان شروع جنگ به شدت افزایش یافته است ، حتی در صورت عدم وجود هرگونه اختلال قابل توجه در تولید یا حجم صادرات (شکل 3).

قطع کامل صادرات گندم از روسیه و اوکراین منجر به کمبود جدی در بسیاری از اقتصادهای در حال ظهور بازار و در حال توسعه خواهد شد. نه تنها در برخی از کشورها بلکه با افزایش شدید فقر و گرسنگی ، یک خطر حاد نه تنها در بحران های اقتصادی وجود خواهد داشت. اختلال در تولید کود باعث ایجاد این اختلالات طولانی تر با قرار دادن منابع کشاورزی سالهای آینده تحت استرس می شود. در بسیاری از اقتصادهای خاورمیانه ، واردات گندم از روسیه و اوکراین حدود 75 ٪ از کل واردات گندم را نشان می دهد (شکل 4).

منبع: Comtrade ؛و محاسبات OECD.

علیرغم اندازه کوچک اقتصادی روسیه، جنگ و تحریم‌های مرتبط با آن از طریق ارتباطات مالی و تجاری باعث اختلالاتی در ماهیت جهانی شده است. تحریم های مالی اعمال شده بر روسیه افراد و بانک های منتخب را هدف قرار داده است، دسترسی به سرمایه خارجی را کاهش داده و دسترسی به ذخایر ارزی بانک مرکزی روسیه (CBR) در اقتصادهای غربی را مسدود کرده است. در نتیجه، ارزش روبل به شدت کاهش یافته است، نرخ بهره سیاست CBR با 10. 5 واحد درصد افزایش به 20 درصد رسیده است و حق بیمه برای بدهی های دولتی روسیه افزایش یافته است. تأخیر و مشکلات در پرداخت‌های بین‌المللی تجارت را مختل کرده و می‌تواند منجر به نکول بدهی در روسیه شود. شرایط همچنین در بازارهای مالی در سرتاسر جهان سخت‌تر شده است که نشان‌دهنده ریسک گریزی و عدم اطمینان بیشتر است، با افزایش ریسک و کاهش ارزش ارز نیز در بسیاری از اقتصادهای بازارهای نوظهور و اقتصادهای اروپای مرکزی و شرقی با روابط تجاری نسبتا قوی با روسیه رخ می‌دهد. سفرهای هوایی تجاری و حمل و نقل نیز تغییر مسیر داده یا به طور کلی فعالیت خود را متوقف می کنند و هزینه های انجام تجارت را افزایش می دهند و بسیاری از شرکت های چند ملیتی فعالیت خود را در روسیه به حالت تعلیق درآورده اند.

همچنین برخی پیامدهای درازمدت احتمالی جنگ، از جمله فشار برای هزینه‌های بیشتر در دفاع، ساختار بازارهای انرژی، تقسیم احتمالی سیستم‌های پرداخت و تغییرات در ترکیب ارزی ذخایر ارزی وجود دارد. تقسیم مجدد جهان به بلوک هایی که با موانع جدا شده اند، برخی از دستاوردهای حاصل از تخصص، صرفه جویی در مقیاس و انتشار اطلاعات و دانش را قربانی خواهد کرد. حذف از سیستم پیام سوئیفت می‌تواند تلاش‌ها برای توسعه جایگزین‌ها را تسریع بخشد. این امر باعث کاهش بهره وری ناشی از داشتن یک سیستم جهانی واحد می شود و به طور بالقوه نقش غالب دلار آمریکا را در بازارهای مالی و پرداخت های فرامرزی کاهش می دهد.

شبیه‌سازی‌های مدل نشان می‌دهد که در صورت تداوم تضاد، ضربه قابل توجهی به رشد جهانی و قیمت‌های بالاتر خواهد رفت

بزرگی تأثیر اقتصادی مناقشه بسیار نامشخص است و تا حدی به مدت جنگ و پاسخ‌های سیاستی بستگی دارد، اما واضح است که جنگ منجر به عقب‌نشینی چشمگیر در کوتاه‌مدت بر رشد جهانی و به‌طور قابل‌توجهی خواهد شد. فشارهای تورمی قوی تر

شبیه سازی های گویا نشان می دهد که رشد جهانی می تواند بیش از 1 درصد کاهش یابد و تورم جهانی در اولین سال کامل پس از شروع مناقشه نزدیک به 2 و نیم درصد افزایش یابد (شکل 5). این تخمین‌ها بر این فرض استوار است که شوک‌های بازار کالا و مالی مشاهده شده در دو هفته اول مناقشه حداقل برای یک سال ادامه داشته باشد و شامل رکود عمیق در روسیه با کاهش بیش از 10 درصدی تولید و افزایش نزدیک به تورم است. تا 15 درصد(مجموعه کامل عوامل در نظر گرفته شده در ضمیمه فنی آمده است.)

تأثیر شوک‌ها در مناطق مختلف متفاوت است و اقتصادهای اروپایی مجموعاً بیشترین ضربه را می‌بینند، به‌ویژه آن‌هایی که دارای مرز مشترک با روسیه یا اوکراین هستند. این نشان دهنده افزایش بیشتر قیمت گاز در اروپا نسبت به سایر نقاط جهان و قدرت نسبی روابط تجاری و انرژی با روسیه قبل از درگیری است.

اقتصادهای پیشرفته در منطقه آسیا-اقیانوسیه و قاره آمریکا پیوندهای تجاری و سرمایه گذاری ضعیف تری با روسیه دارند و برخی از آنها تولیدکننده کالا هستند، اما رشد همچنان تحت تأثیر تقاضای جهانی ضعیف تر و تأثیر قیمت های بالاتر بر درآمد و مخارج خانوارها قرار دارد.

نتایج رشد در اقتصادهای بازارهای نوظهور منعکس کننده تعادل بین تولید قوی تر در برخی از اقتصادهای تولیدکننده کالا و کاهش عمیق تر در اقتصادهای عمده واردکننده کالا و تأثیر نامطلوب حق بیمه ریسک سرمایه گذاری بالاتر است. قیمت های بالاتر غذا و انرژی نیز تورم را بیشتر از اقتصادهای پیشرفته افزایش می دهد.

سیاست پولی به افزایش تورم در سرتاسر جهان واکنش نشان می‌دهد و نرخ‌های بهره سیاستی به طور متوسط در اقتصادهای پیشرفته بزرگ کمی بیش از 1 درصد و در اقتصادهای عمده بازارهای نوظهور 1 و نیم درصد افزایش یافته است.

توجه: برای جزئیات کامل شوک های اعمال شده به پیوست فنی مراجعه کنید.

منبع: محاسبات OECD با استفاده از مدل اقتصاد کلان جهانی NiGEM.

این شبیه‌سازی‌ها یک نگاه اولیه به تأثیر بالقوه درگیری بر اساس نابسامانی‌های بازار مشاهده شده در دو هفته اول جنگ ارائه می‌کنند. آنها عوامل زیادی را که می تواند اثرات نامطلوب درگیری را تشدید کند، شامل تحریم های بیشتر یا تحریم های مصرف کننده و تجاری، اختلال در حمل و نقل و حمل و نقل هوایی، در دسترس نبودن محصولات کلیدی از روسیه، محدودیت های تجاری مانند ممنوعیت صادرات کالاهای غذایی نیست.، یا اعتماد مصرف کننده را تضعیف کرد.

یک خطر اصلی اقتصادی بالقوه این است که صادرات انرژی از روسیه به اتحادیه اروپا می تواند کاملاً متوقف شود. تأثیر چنین شوک برای تعیین کمیت دشوار است ، اما با توجه به امکانات محدودی برای جایگزینی منابع از بازارهای جهانی در کوتاه مدت و پایین از ذخایر گاز ، می تواند ناگهانی باشد. یک تصویر از فشارهای اضافی احتمالی توسط اوج یک روزه در قیمت گاز اروپا از زمان شروع درگیری ارائه شده است. قیمت آن روز 170 ٪ بیشتر از ژانویه بود ، دو برابر اندازه شوک قیمت گاز در شبیه سازی های فوق. بازگشت مداوم به قیمت ها در این سطح می تواند یک درصد 1 درصد اضافی را به تورم در اروپا اضافه کند (با استفاده از شوک کامل در تورم منطقه یورو به بیش از 3 درصد درصد) و بیشتر رشد اروپا را با بیش از ½ درصد کاهش می دهد.

از جداول ورودی-خروجی همچنین می توان برای ارزیابی اثرات مستقیم بر میزان کاهش ورودی های انرژی استفاده کرد. کاهش مصور 20 ٪ در ورودی های انرژی وارداتی (از واردات مستقیم و غیرمستقیم سوخت های فسیلی ، محصولات سوخت تصفیه شده و تأمین برق و گاز) باعث کاهش تولید ناخالص در اقتصادهای اروپا با بیش از 1 درصد نقطه و تفاوت های قابل توجهی در کشورها می شود (شکل6)سخت ترین ضربه بخش های تولید انرژی خانگی ، حمل و نقل هوایی ، مواد شیمیایی و تولید فلزات است. این برآوردها ممکن است اختلالات ناشی از در دسترس بودن انرژی کمتری را درک کند ، زیرا می تواند در تأثیر بر خروجی ناپیوستگی وجود داشته باشد ، نه اینکه تنظیم صاف به طور ضمنی در محاسبات فرض شود. با این حال ، همچنین ممکن است که با تولید داخلی قوی تر ، برخی از کاهش انرژی وارداتی ، با تولید ذخایر یا بهبود بهره وری انرژی جبران شود.

توجه: بر اساس کاهش 20 ٪ از ورودی های انرژی وارداتی مستقیم و غیرمستقیم از سوخت های فسیلی ، محصولات سوخت تصفیه شده و تأمین برق و گاز. محاسبات از جداول ورودی-خروجی برای سال 2018 استفاده می کنند. EU22 بیانگر 22 عضو عضو اتحادیه اروپا است که عضو OECD نیز هستند.

منبع: پایگاه داده OECD IOTS 2021 ؛محاسبات OECD.

سریعترین جریان پناهندگان در اروپا از پایان جنگ جهانی دوم در حال انجام است

هزینه بشردوستانه جنگ زیاد و رو به رشد است. حدود سه میلیون نفر قبلاً در سه هفته اول جنگ از اوکراین گریخته اند (شکل 7) و احتمالاً این تعداد بیشتر می شود. این به طور قابل توجهی بیشتر از جریان سالانه پناهجویان به کشورهای اروپایی در اوج بحران پناهندگان سوری در سالهای 2015-16 است. به دنبال پناهندگان اوکراین نیاز به هزینه های اجتماعی و مسکن ، تأمین مواد غذایی ، کمک های پزشکی و مراقبت از کودکان و آموزش دارد.

پیش بینی هزینه هزینه به دلیل عدم اطمینان در مورد تعداد پناهندگان ، مدت زمان ماندن آنها و میزان هزینه برای هر پناهنده دشوار است. هزینه پردازش و اسکان پناهجویان برای سال اول در سال 2015-16 حدود 10 000 یورو در هر درخواست توسط OECD و حداکثر 12 500 یورو در هر پناهنده در مطالعات ملی برای آلمان-هرچند تا حد زیادی در سراسر کشورها تخمین زده شده است.، بسته به سطح پشتیبانی. در این سطح ، ورود 3 میلیون پناهنده که تاکنون دیده می شود می تواند منجر به هزینه مستقیم سال اول حداقل 0. 25 ٪ تولید ناخالص داخلی اتحادیه اروپا و موارد دیگر در اقتصادهای مهم میزبان شود. تاکنون پناهندگان در درجه اول به تعداد کمی از کشورها رفته اند که مجارستان ، مولداوی ، لهستان ، رومانی و اسلواکی سهام زیادی را در اختیار دارند. هزینه های اولیه برای اتحادیه اروپا به طور کلی قابل کنترل است ، اما پشتیبانی و تحویل - و تحویل - توسط کشورهای همسایه ، دشوار است. اشتراک بار و پشتیبانی اتحادیه اروپا از کشورهای مهم میزبان اجازه می دهد تا پشتیبانی مؤثرتر تحویل داده شود.

توجه: برای پانل A ، متقاضیان پناهندگی کسانی هستند که درخواست حمایت از بین المللی را ارائه داده اند. نوار قرمز جامد تعداد تخمینی پناهندگان اوکراین بین 24 فوریه و 15 مارس 2022 است. ارقام مربوط به 15/03/22 برای پنل B. در صورت امکان ، آمار منعکس کننده حرکات بیشتر پناهندگان ، برای جلوگیری از شمارش مضاعف ، مانند درجمهوری مولداوی و رومانی. داده های انباشته شده در این جدول بیشتر از تعداد کل پناهندگان فرار از اوکراین است که در بالا ارائه شده است زیرا افرادی را که از مرز بین رومانی و مولداوی عبور می کنند ، در نظر می گیرد.

منبع: Eurostat ؛UNHCR ؛و محاسبات OECD.

هزینه های قابل توجه اقتصادی درگیری و عدم اطمینان بالا به چالش هایی که در حال حاضر با سیاست گذاران از افزایش فشارهای تورمی و بهبودی نامتعادل از همه گیر روبرو هستند ، می افزاید. در مواجهه با شوک عرضه نامطلوب از مدت زمان نامشخص و بزرگی از قیمت کالاهای بالاتر ، سیاست های پولی باید همچنان بر اطمینان از انتظارات و مداخله به خوبی در صورت لزوم برای اطمینان از عملکرد صاف بازارهای مالی متمرکز شود. اقدامات مالی موقت ، به موقع و به خوبی هدفمند ، که در صورت امکان امکان پذیر است ، بهترین گزینه سیاست را برای کاهش تأثیر فوری بحران بر مصرف کنندگان و مشاغل فراهم می کند ، به خصوص با افزایش تورم ، اتاق مانور سیاست پولی را محدود می کند. اقدامات نظارتی ، برای بهبود طراحی بازار به منظور افزایش امنیت انرژی و رقابت ، همچنین می تواند به کاهش آسیب پذیری برخی از اختلالات بازار انرژی در کوتاه مدت و فراتر از آن کمک کند.

سیاست پولی باید انتظارات تورم به خوبی و شرایط پایدار بازار مالی را تضمین کند

گام به سوی عادی سازی سیاست های پولی باید در اقتصادهای پیشرفته ادامه یابد ، هرچند با سرعت متمایز و با ارزیابی مجدد مکرر با تکامل درگیری. مورد ادامه عادی سازی به ویژه در اقتصادهایی مانند ایالات متحده قوی است ، جایی که بهبودی از این بیماری همه گیر به خوبی پیشرفته است و علائم فشارهای تورم با دوام قبلاً پیش از افزایش قیمت کالاهای اخیر آشکار بود. سرعت آهسته تر از عادی سازی سیاست در اقتصادهایی که تورم زیربنایی (غیر انرژی غیر انرژی) کم است ، فشار دستمزد هنوز هم متوسط است و تأثیر منفی درگیری بر رشد بیشترین است. در همه کشورها ، خریدهای تجدید شده دارایی ، خطوط مبادله ارز گسترش یافته و کاهش موقت مقررات احتمالی بانکی در صورت لزوم برای کاهش تنش ها و کمبود نقدینگی در بازارهای مالی قابل استفاده است.

موضع سیاست پولی در طی یک سال گذشته ، در میان افزایش فشارهای تورمی ، در برخی از اقتصادهای مهم بازار در حال ظهور به طور قابل توجهی محکم شده است. با توجه به وزن بیشتر کالاها در تورم قیمت مصرف کننده ، قیمت بالاتر مواد غذایی و انرژی نیاز به افزایش نرخ سیاست های اضافی دارد. این امر به اطمینان از ثبات و کاهش در برابر سرریزهای جانبی احتمالی از خطرات بازار مالی و عادی سازی سیاست های پولی در اقتصادهای بزرگ پیشرفته کمک می کند.

درگیری در حال ایجاد فشارهای مالی اضافی است

پیش از این درگیری، به دلیل خروج تدریجی اقدامات حمایتی مرتبط با بیماری همه گیر و برخی تجمیع مالی اختیاری، قرار بود موضع مالی در بیشتر اقتصادهای پیشرفته در سال‌های 2022 و 2023 به تدریج تشدید شود. این طرح ها در حال حاضر در بسیاری از کشورها به دلیل تأثیر درگیری در حال بررسی مجدد هستند. با وجود کسری‌های مالی قابل‌توجه و سطوح بدهی بالاتر، بار خدمات بدهی متوسط باقی می‌ماند، و در صورت نیاز، فضا را برای حمایت‌های مالی موقت و هدفمند اضافی فراهم می‌کند، به ویژه در حالی که نرخ‌های بهره پایین باقی می‌مانند. اولویت‌های هزینه‌های فوری شامل هزینه‌های حمایت از پناهندگان در اروپا، و کاهش اثرات فوری شوک‌های قیمت کالاها و مواد غذایی بر خانوارها و شرکت‌ها از طریق سیاست‌های موقت و هدفمند می‌شود (به زیر مراجعه کنید). در میان مدت، سرمایه گذاری بیشتر در انرژی پاک و هزینه های دفاعی بالاتر هر دو احتمالاً در دستور کار قرار خواهند گرفت.

دامنه حمایت مالی اضافی در بین اقتصادهای بازارهای نوظهور و کشورهای در حال توسعه به طور قابل توجهی متفاوت است، و بسیاری از آنها با مبادلات دشواری بین درآمدهای حمایتی و تضمین پایداری بدهی و اعتماد سرمایه گذاران مواجه هستند. با این حال، قیمت‌های بالاتر کالاها باید درآمدهای مالی را در کشورهای صادرکننده کالا تقویت کند و فرصتی برای کاهش شوک ناشی از قیمت‌های بالاتر غذا و انرژی بر درآمد خانوارها فراهم کند.

شبیه‌سازی‌های گویا افزایش هدفمند هزینه‌های نهایی دولت به میزان 0. 5 درصد تولید ناخالص داخلی برای یک سال در همه اقتصادهای OECD نشان می‌دهد که این می‌تواند تقریباً نیمی از کاهش برآورد شده در تولید ناشی از جنگ را بدون افزایش قابل توجهی بر تورم جبران کند (شکل8). اقتصادهای غیر OECD نیز سود خواهند برد، هرچند به میزان کمتر، حتی اگر فضای مالی کافی برای انجام تسهیلات مالی اضافی نداشته باشند. این منعکس کننده سرریزهای ناشی از تقاضا و تجارت قوی تر در اقتصادهای پیشرفته است. تورم نیز به دلیل شوک تقاضا افزایش می یابد، اما به میزان نسبتا محدود.

توجه: برای جزئیات ضربه های اعمال شده به پیوست فنی مراجعه کنید.

منبع: محاسبات OECD با استفاده از مدل اقتصاد کلان جهانی NiGEM.

کاهش تاثیر افزایش قیمت انرژی بر مصرف کنندگان

کشورهای کم درآمد و خانوارها بیشترین سهم درآمد خود را صرف انرژی و غذا می کنند (شکل 9). دولت‌ها قبلاً مجموعه‌ای از اقدامات را برای خنثی کردن اثرات افزایش شدید قیمت انرژی که قبل از شروع جنگ مشاهده شده بود، ارائه کرده بودند. این اقدامات اکنون بیشتر تقویت می شود. سیاست های مورد استفاده شامل حمایت از درآمد، مانند نقل و انتقالات با مبالغ مقطوع است، که اغلب با آزمون میانگین انجام می شود. همچنین اقدامات قیمتی زیادی از جمله کاهش تعرفه برق برای خانوارهای کم درآمد، کاهش مالیات بر ارزش افزوده برق و گاز، کاهش مالیات بر سوخت‌های مایع و توقف قیمت برق و انرژی صورت گرفته است. در برخی کشورها یارانه هایی به شرکت های برق برای جبران سرکوب افزایش قیمت ها داده شده است.

توجه: پانل A هزینه مصرف غذا، نوشیدنی های غیر الکلی، برق، گاز و سایر سوخت ها را نشان می دهد. پانل B بر اساس داده های 28 کشور OECD است. اقداماتی که به عنوان حمایت درآمد طبقه بندی می شوند، آن دسته از اقداماتی هستند که برای کمک به کاهش افزایش هزینه انرژی، به خانوارها یا کسب و کارها نقل و انتقالات یکجا ارائه می کنند. حمایت قیمت شامل تمام اقداماتی است که قیمت انرژی پس از مالیات را برای همه منابع انرژی کاهش می دهد. اینها شامل، کنترل قیمت، کاهش هزینه های برق و هزینه های شبکه، کاهش مالیات بر ارزش افزوده و مالیات غیر مستقیم، و غرامت به توزیع کنندگان برای فروش محصولات انرژی با قیمت های کاهش یافته است. اقدامات هدفمند، اقداماتی هستند که برای گروه‌های خاصی مانند خانوارهای آسیب‌پذیر یا مشاغل ارائه می‌شوند. اقدامات غیر هدفمند برای همه مصرف کنندگان بدون شرایط واجد شرایط اعمال می شود. در مجموع 88 اقدام برای 28 کشور عضو OECD ارزیابی شد.

منبع: Eurostat; و محاسبات OECD.

برای قابل مدیریت نگه داشتن هزینه ها و جلوگیری از تحریف سیگنال های قیمتی، حمایت های اضافی برای جبران افزایش بیشتر قیمت انرژی از زمان شروع جنگ باید به خوبی هدفمند و موقت باشد. نرخ‌های مالیاتی پایین‌تر و سقف قیمت‌ها مستقیماً هزینه انرژی را کاهش می‌دهد، اما به نفع خانواده‌های با درآمد بالاتر و همچنین کسانی است که به دلیل فقر سوختی بیشتر به کمک نیاز دارند. اگر روی خانوارهای با درآمد کم و متوسط متمرکز شود، انتقال وجه نقد می‌تواند بهتر هدف‌گذاری شود و اثرات چند برابری بیشتری داشته باشد، اما ممکن است زمان بیشتری برای انجام آن نیاز داشته باشد و بر قیمت‌های بازار تأثیری نداشته باشد.

بهبود امنیت انرژی با تنوع بخشیدن به منابع انرژی

این جنگ کاملاً برجسته شده است که بسیاری از اقتصادهای OECD با ریسک بالای شوک قیمت و حتی کمبودها به انرژی سوخت فسیلی متکی هستند (شکل 10). روسیه تا همین اواخر بیش از 40 ٪ از واردات گاز طبیعی اروپا را تأمین کرده است ، منبع اصلی گرمایش برای بسیاری از خانوارهای اتحادیه اروپا ، بخش مشابهی از واردات زغال سنگ و حدود یک چهارم واردات نفت. تأمین گاز همچنین منبع اصلی تولید برق است و نقش اصلی آن در متعادل کردن تقاضا و عرضه و ورود به تولید صنعتی مانند کود است. بهبود امنیت تأمین انرژی در اروپا یک سرمایه گذاری میان مدت است ، اما در سال 2022 می توان دستاوردهای قابل توجهی را بدست آورد. IEA یک برنامه 10 امتیاز در مورد چگونگی کاهش اعتماد به واردات گاز از روسیه را بین یک سوم و تعیین کرده استیک و نیم بیش از یک سال آینده.

توجه: * واردات کشور شامل ارقام تجارت ترانزیت ** ارقام شامل مبلغی است که به سهام می رود.

منبع: پایگاه داده تعادل انرژی جهانی IEA ؛و محاسبات OECD.

در طولانی مدت ، کشورهای OECD باید با فراهم کردن مشوق های مناسب برای دور شدن از سوخت های فسیلی و سرمایه گذاری قابل توجهی در انرژی پاک و راندمان انرژی ، اعتماد کلی خود را به واردات سوخت فسیلی کاهش دهند. در اروپا ، بهبود اتصال بین شبکه های برق داخلی می تواند هزینه های انرژی را کاهش داده و امنیت را بهبود بخشد. به طور کلی ، یک انتقال استراتژیک انرژی پاک باید با هدف کاهش آسیب پذیری ها در طول مسیر ، و با سرمایه گذاری در نوآوری همراه باشد تا فناوری های مورد نیاز برای خالص صفر را توسعه دهد.

متن اصلی شامل شبیه سازی تأثیر اقتصادی بالقوه درگیری روسیه و اوکراین با استفاده از مدل کلان اقتصادی Nigem جهانی است. این شبیه سازی ها تأثیر شوک ها را در بازارهای کالایی و مالی مشاهده می کنند که در دو هفته اول از زمان حمله روسیه مشاهده می شود ، و کاهش فراوان در تقاضای داخلی در روسیه و اوکراین کاهش می یابد.

شوک های قیمت کالا ، درصد اختلاف در قیمت متوسط کالاهای منتخب از 24 فوریه تا 9 مارس از میانگین قیمت در ژانویه 2022 است.

قیمت نفت جهانی 33 ٪ و قیمت زغال سنگ 80 ٪ افزایش یافته است.

قیمت بنزین در اروپا 85 ٪ ، 10 ٪ در آمریکای شمالی و 20 ٪ در سایر نقاط جهان افزایش یافته است.

قیمت فلزات جهانی بر اساس میانگین وزنی در قیمت های مس ، طلا ، روی ، سنگ آهن ، نیکل ، آلومینیوم ، پالادیوم و پلاتین ، 11 ٪ افزایش می یابد.

قیمت جهانی مواد غذایی به طور میانگین وزنی 6 درصد افزایش یافته است، به طوری که قیمت گندم 90 درصد، قیمت ذرت تا 40 درصد افزایش یافته است و فرض می شود که سایر اجزای شاخص بدون تغییر باقی می مانند.

قیمت کود 30 درصد بالاتر در نظر گرفته شده است.

شوک های بازار مالی نیز بر اساس میانگین تغییرات مشاهده شده از زمان شروع جنگ نسبت به ژانویه 2022 کالیبره می شوند. آنها عبارتند از:

کاهش 50 درصدی ارزش روبل در برابر دلار آمریکا و افزایش اولیه 10. 5 درصدی نرخ بهره سیاست روسیه، با کاهش ارزش دوجانبه دلار آمریکا به میزان 5 درصد در جمهوری چک، مجارستان، لهستان، رومانی و ترکیه. این شوک ها حاکی از افزایش اندک نرخ ارز موثر در اقتصادهای پیشرفته بزرگ است.

عدم اطمینان بیشتر در بازار مالی و کاهش ریسک ریسک، حق بیمه ریسک سرمایه گذاری را حدود 1000 واحد در روسیه، 500 واحد در اوکراین، 100 واحد در ترکیه، 50 واحد در بلغارستان، جمهوری چک، مجارستان، لهستان و رومانی افزایش داده است. 25 امتیاز پایه در سایر اقتصادهای بازارهای نوظهور.

مقیاس احتمالی ضربه احتمالی به تقاضای داخلی در روسیه و اوکراین بسیار نامشخص است، اما احتمالاً بزرگ است. دوره های گذشته در روسیه، مانند بحران مالی در سال 1998 و پیامدهای الحاق کریمه در سال 2014، با کاهش قابل توجه تقاضای داخلی بین 10 تا 15 درصد همراه بود. تحریم های شدیدتر اعمال شده پس از حمله به اوکراین نشان می دهد که رکود در روسیه می تواند حتی بزرگتر از این دوره های گذشته باشد. رکودهای شدید در سایر کشورهای مشمول تحریم های بین المللی از جمله ایران نیز رخ داده است. در اوکراین، میزان خسارات ناشی از جنگ احتمالاً بیشتر خواهد بود. درگیری های دیگر منجر به کاهش سالانه تولید ناخالص داخلی بین 25 تا 40 درصد در برخی کشورها از جمله عراق، سوریه و یمن شده است.

شبیه‌سازی‌ها شامل کاهش تقاضای داخلی قبلی به میزان 15 درصد در روسیه و 40 درصد در اوکراین است. تقاضای داخلی درون زا رها می شود تا سایر عواملی را که در شبیه سازی تنظیم می شوند، منعکس کند.

فرض بر این است که تمام شوک ها حداقل یک سال طول می کشد. شبیه‌سازی‌ها بر روی مدل NiGEM در حالت نگاه به عقب انجام می‌شوند. این بدان معناست که مصرف‌کنندگان و شرکت‌ها انتخاب‌های مخارج فعلی خود را با اطمینان در مورد تحولات آتی تعارض انجام نمی‌دهند. نرخ های بهره سیاستی درون زا هستند و با توجه به تعادل شوک های رشد و تورم تنظیم می شوند.

سناریوی مالی تأثیر افزایش مخارج نهایی دولت به میزان 0. 5 درصد از تولید ناخالص داخلی را در تمام اقتصادهای OECD در نظر می گیرد. در عمل، اقدامات انجام شده می‌تواند در کشورهای مختلف متفاوت باشد، که منعکس‌کننده ترکیبی از سرمایه‌گذاری قوی‌تر و مخارج دفاعی و نقل و انتقالات نقدی با هدف خانواده‌های با درآمد پایین‌تر یا پناهندگان با تمایل نهایی به مصرف است. در کشورهایی که به طور مستقیم کمتر تحت تأثیر منازعه قرار گرفته اند، هزینه های اضافی می تواند منعکس کننده تأخیرهای موقتی در برخی ادغام اختیاری از قبل برنامه ریزی شده باشد.